要点 在6月和第二季度的最前沿，经济可能显示出低波动的运营物业。首先，从国内两种新政策和出口稳定性中受益的GDP数据，生产方保持了快速的增长。预计所有工业生产的增长率在第二季度约为5.9％，第二季度的GDP增长率约为5.3％，第一季度接近5.4％。其次，从以前的政府债券释放中受益，社会融资的增长率仍在上升，预计到6月底将增长约8.8％。同样，导出数据表明市场更关心水资源可能会缓慢的数据，但仍然具有弹性。预计6月份的出口年度为3.5％。 将来，重点将是许多方向，可能导致经济趋势的变化。其中包括开发大学之间的关税谈判泰德州和其他国家，减少房地产清单以及供应方面的“反侵权”障碍。 报告的摘要 1。GDP：预计第二季度的GDP增长率约为5.3％。 主要原因是：1）从设备续订，新旧和弹性出口中受益，工业生产在第二季度仍然相对强劲。预计第二季度所有行业（上下）的增长率约为5.9％。 2）受益于新旧交易，零售业的增长率继续反弹。预计第二季度批发和零售业的增长率为6.8％，高于第一季度的5.8％。 3）预计行业和服务业将保持高增长。 2.结束生产：可能会继续更强大 预计6月份行业增长率的增长率约为6.0％。边缘生产仍然很强。根据PMI数据，PMI生产指数在6月上升到51％，高于先前的50.7％。从交通卡车的数量来看，6月四周的总增长率为2.0％，高于5月的-1.3％，四月的总增长率为1.4％，三月份的总增长率不到2.4％。从对该行业的洞察力，该车辆在6月的批发商增长率为14.1％，高于5月的13.9％，并且车辆生产行业附加值的增长率可能相对较高。 3。需求方：它可能会略微下降，而且价格仍在一定压力下 1。社会销售：它可能会暂时减少，社会零售的增长率预计将约为4.6％。其中，餐饮增长率为4.5％，在线购物的增长率为5.8％，车辆的增长率为2.0％，石油增长率和产品为-4.0％，其他产品的增长率为5.5％。六月否认w主要与假期期间不正确的突袭，高级在线购物促销和补贴政策政策有关。 2。固定投资：增长率可能会继续下降。预计从一月份到6月，固定投资的增长率约为3.4％。其中，制造业中的总投资增长预计为8.1％，房地产投资增长的合并 - 关节率为-11.2％，联合相关的基础设施增长率（不包括电力）为5.4％。预计6月份房地产销售的增长率约为-8.0％。 3。出口：出口冷却。 6月的出口预计将约3.5％，进口量约为1％。 4。价格：预计CPI将在6月份为0％，CPI每月约为-0.1％。预计PPI将在6月份的同比增长-3.3％左右； PPI约为-0.2％-in -month，上个月的-0.4％缩小。 四，财务水平：政府债务是支持社会融资的重要因素 期待社会的新融资是6月的3.8万元人民币，与去年同期相比增加了6000亿元人民币。社会融资股票增长率预计将增长约8.8％。 6月，预计M2的同比约为7.9％，预计M1的同比约为2.9％。 风险警告：价格较弱，贸易摩擦加剧。 报告目录 文本 预测6月的经济数据 （i）GDP：经济的整体运作稳定 预计第二季度的GDP增长率约为5.3％。 主要原因是：1）从设备续订，新旧和弹性出口中受益，工业生产在第二季度仍然相对强劲。预计所有行业的增长率（以上和以上）在第二个季度为NASA约5.9％。 2）受益于新旧交易，零售业的增长率继续反弹。预计第二季度批发和零售业的增长率约为6.8％，高于第一季度的5.8％。 3）预计行业和服务业将保持高增长。 （ii）价格：CPI的每年年龄较大，而PPI逐年 预计6月份的CPI将大约为0％，而CPI每月约为-0.1％。预计食品价格将每月下跌0.4％，主要被水果（定期供应量增加）和鸡蛋（大量供应和李子雨季）拖累。从高频价格的角度来看，猪肉的全价格下跌2.3％，蔬菜的全价格上涨了1.3％，Eggsfell的全价6.4％，水果的全价格下跌了2.3％，牛肉的全部价格上涨了0.8％，Mutton的全价格上涨了0.2％。我n能源条款，精制石油的零售价增加了几乎0.4％。就初级通货膨胀而言，在淡季旅行期间，CPI核心预计每月下降0.1％。 预计PPI将在6月份的同比增长-3.3％左右； PPI约为-0.2％-IN -IN -IN -MANTH，从上个月的-0.4％缩小。 6月，PMI价格和前因素指数价格的主要原材料分别为48.4％和46.2％，两次篮板均为上个月1.5％。根据PMI的价格绩效，商业部的下降是一种生产价格指数的方式，可将1.9％缩小到0.6％。热煤的高频率价格（上个月为1.6％，-6.4％）和布伦特石油（上个月为11.3％，-5.3％）的频率比上个月的频率高。铜（上个月上个月3.2％，3.7％）继续上升，而钢筋（上个月-2.7％，-0.2％），水泥（上个月-3.8％，-5.8％），钢铁（-4.7％，上个月-0.6％）继续下降。（iii）生产：或继续更强大 预计6月份行业增长率的增长率约为6.0％。 生产的边缘仍然很强。根据PMI数据，PMI生产指数在6月上升到51％，高于先前的50.7％。从交通卡车的数量来看，6月四周的总增长率为2.0％，高于5月的-1.3％，四月的总增长率为1.4％，三月份的总增长率不到2.4％。从行业的角度来看，6月份车辆批发商的增长率为14.1％，大于5月的13.9％，车辆劳动行业的增加增加。速度可能更高。 （iv）外国人贸易：脉搏可能会下降 希望美国美元面额的出口年份约为3.5％，进口量约为1％。 就出口而言，出口急需的出口可以减少冷却，这将导致边际增长速度放缓。从高频数据来看，首先他于6月29日结束，我所在国家受监测的港口的水槽在四周内逐年降至3.1％，截至5月底，同比同比下降到6.7％。其次，从中国发送到美国的负载船的数量增加了Muthat，然后减少了，这可能反映了美国出口的冷却。年度6月的增长率增加到8.4％（上个月为-20.1％）。但是，自6月下旬以来，送往美国的船只数量已拒绝，并且每年的增长率又是负面的。由于15天的15天结束于6月28日，同比为-15.6％。同时，自6月13日以来，上海的出口容器继续拒绝，这可能反映出出口脉搏后的下降。第三，香港的贸易可以略微放慢。根据东盟主要国家（印度尼西亚，马来西亚，菲律宾，新加坡，泰国，越南）的船只数量，6月前27天的年度为6％，为6.5％可能。第四，美国进口罐更改为低水平。从美国进口提单账单的高频来看，在6月的前24天，年度为-7.4％，通常与5月相似，而5月在美国的实际进口价值是每年2.8％。 在低基地的驱动力和劳动力和需求反弹的驱动力下，进口增长的速度可以增加。首先，去年中国的进口基础相对较低，2024年6月进口量为-5.5％，在过去十年中同期，同期的平均水平明显低于1.8％。第二，韩国对中国的出口在一年中发生了巨大变化 - 6月份的出口量为-2.7％，而5月份为-8.4％。第三，在6月的劳动力和需求反弹，商业购买目标的增加，中国PMI的索引的制造率为47.8％（5月47.1％），提取量指数上升到50.2％（5月47.6％）。 （v）固定投资：GROWTH率可能继续拒绝 预计固定投资的增长率将从1月到6月下降约3.4％。其中，制造业投资投资的总和预期为8.1％，房地产投资增长的合并 - 关键率为-11.2％，合并的 - 关节基础设施增长率（不包括电力）为5.4％。 关于固定投资，主要重点仍在项目方面。根据统计局的数据，从1月到5月，今年建设项目的固定资产投资的总计划投资价值：去年同期的总年同比为1.9％，低于4.8％。今年固定投资项目的新开始项目的总计划投资价值：联合 - 年 - 年-10.1％，在去年同期相比低于-6.4％。根据施工级别的数据，它仍然很弱。例如，主要原材料PMI指数在6月为47.8％，该指数仍低于繁荣和胸围。其中，非金属矿物产品的两个指数，亚铁金属冶炼和日历加工仍然低于关键点，市场活动仍然不够。在从综合指数的判决中，建筑材料价格的判断，6月下降了0.8％。 Rebar明显的消费量不断增长一年。 （vi）房地产销售：可能有些下降 平静的房地产销售预计将在6月增长约-8.0％。 从高频数据来看，30个城市的商业住房交易面积为6月的年龄为-8.56％，5月为-3.2％。根据克里的统计数据，从房地产公司的角度来看，“ 2025年6月，前100家房地产公司每月出售3389.6亿元人民币，每月增加14.7％。是1652.6亿元人民币。” （7）社会零售：可能会暂时放弃 预计6月份社会社会社会的销售增长率约为4.6％。其中，餐饮增长率为4.5％，在线购物的增长率为5.8％，车辆的增长率为2.0％，石油增长率和产品为-4.0％，其他产品的增长率为5.5％。 6月，社会零售销售增长率下降的主要与假期期间不正确的赛车，高级在线购物促销和维修补贴政策等因素有关。 1）对于假期，今年6月的剩余时间为10天，去年是11天。 Ayon sa dranclionasyon ng统计局的“ ng serbisyo ng serbisyo pmi”，“ tulad ng mga epekto ng梅奥日在龙船节日假期，ang mga index ng aktibidad ng ng negosyo ng mga ng mga工业拉汉（Rahan），在pag in na may na may kaugnayan sa pagkonsumo ng paglalakbay ng mga ng居民ay tumanggi sa iba iba iba iba iban iban iban ibang ibang ibang ibang ibang ibang mga ng ng merkado ng merkado ay ay弱弱了。 “根据飞机的数量，6月也有否认，6月份的国内航班数量同比为0.8％，少于先前的3.2％。 关于补贴政策，根据新华社新闻社的一份报告，即新任新部门的“国家补贴”将指导地方政府进一步优化和改善补贴的释放方法，以确保实施政策更稳定，并将资金用于平衡，直到一年末。” （8）财务：政府债务是支持社会融资的重要因素 新的社会融资预计将在6月份为38万亿元，从去年同期增加了6000亿元人民币。社会融资股票增长率预计将增长约8.8％。你们预计6月的AR-IN-IN-M2预计将约为7.9％；新的口径M1预计年度为2.9％。 在贷款级别上，实体贷款预计在6月增加了2万亿美元，将于2024年的同一时期的新增长近22.2亿美元。预计公司贷款将降低近2000亿年的贷款，居民的贷款将下跌200亿年。在债券一级，政府债券 +公司债券于6月发行了约1.8万亿元。根据空气数据，与去年同期相比，6月，政府债券的净融资价值增加了​​700亿元人民币。公司债券的净融资价值增加了​​550亿元人民币。非标准融资（未交望的银行接受账单，信托贷款，释放贷款）比去年同期约为200亿元人民币。用于其他融资（这些外国货币贷款，股票融资，安全支持的ASSE与存款，贷款写作等有关的金融机构的TS，我们希望6月的增长将比去年同期增长近400亿。 金融的官方帐户 24小时滚动最新的财务和视频信息报告，并扫描QR码以获取更多粉丝的好处（Sinafinance）