8月13日，中国人民银行网站发布了2025年7月的财务统计报告。 M2的增长率得到了加速，社会中社会融资的增长率仍然很高；贷款的规模保持合理的增长；利率保持较低，融资需求得到了高度满足。在亮点中，它表明财务继续支持现实的经济，而金融和财政政策的协调努力取得了重大成果。值得注意的是，面对新的信用贷款，分析师强调，在观察总财务数量时，我们不仅应该查看贷款，而且我们必须观察到更全面的指标，例如社会资助和M2的规模。 直接增加融资的比例 M1-M2剪刀间隙变窄 数据表明，到2025年7月底，广泛的资金平衡（M2）为329.94万亿元，增长了8.8％同比的0.5％比上个月高0.5％，比去年同期高2.5％；社会融资规模的股票为431.26万元人民币，同比增长9％，比上个月上涨0.1％，比去年同期高0.8％； 7月，社会融资的上升量表为11.13万元人民币，同比增长了3613亿元人民币，连续第八个月增加了。从一月到七月，社会融资的上升量表为23.99万元人民币，一年一度的增长超过5.12万亿元。 “社会融资和M2增长率的规模仍然很高，反映了中等宽松的财务政策导向，并为现实经济提供了合适的财务和财务环境。”行业分析师在北京业务日报中说。 Insist认为，社会融资的增长很大程度上是由于发行政府债券的良好节奏。从今年1月到7月，政府债券的规模超过17万亿元，平均每月净增加1.27万亿元。更积极的财政政策一直在不断努力，为建立“两倍”项目的“弹药”提供了足够的“弹药”，这增加了EST的Banksado的首都，后者支持科学和技术消费的补贴和贷款，用于服务服务运营商和服务运营商等，并逐渐地对投资和刺激性刺激效果，逐渐地出现了积极的效果。 Oriental Financial Cheng的首席宏观分析师Wang Qing补充说，7月份的债券发行率拒绝了，加强了对公司债券融资的需求，当年公司债券融资增加了755亿元人民币。 7月，美元兑换针对RMB的利率是反弹的，但是对美元撤退的期望仍然存在，对美元贷款的需求仍然得到了支持。外币贷款本月负数86亿元人民币，减少了804亿元人民币。这两个项目还对7月的新社会融资年度表现的表现产生了重大的积极影响。 仔细观察许多指标，这些指标反映了总财务量，也反映了一些新功能和新趋势。例如，债券融资利率的总体速度比信用融资的速度快，而在社会融资规模的股票范围内，直接融资的比例逐渐增加，而我国融资结构的结构仍在优化。行业专家说，越来越多的直接融资将有助于更好地满足企业的各种融资需求。 到7月底，狭窄货币的M1余额为111.06万亿元人民币，同比增长5.6％，M1和M2增长率之间的差异为3.2％。通常，它显示出狭窄的趋势。与包括固定存款的M2相比，M1主要包括现金，公司和现有居民的存款以及任何时间可用的“实时资金”，例如支付宝和微信钱包。行业专家已经教导说，自今年年初以来，M1-M2剪刀差距已缩小，这反映了资本的激活和提高循环效率的提高。稳定市场和期望的各种规则有效地增强了市场信心，这符合恢复和改善经济活动的过程。 训练者 - 时间因素影响 信用数据波动不必过多解释 在7月的Childhoodpos中，RMB贷款的余额为268.51万元人民币，同比增长6.9％，增长率下降。然而，这种情况受到许多方面（例如周期性因素）的影响。一方面，六月恰逢金融机构的半年度报告，一些机构是信贷供应中的短期安排，并提高了6月的数据。近年来，“匆忙到时间点”训练经常出现。另一方面，六月是企业在半年内解决业务的重要时间。许多企业面临严格的要求，例如还款，偿还债务和资金。资本流中的这个分阶段峰也可以在信用数据中看到。 “七月是一个明确的学分，”王庆提到。实际上，与6月和7月相结合时，平均每月新贷款为1.1万亿元，实际上与去年同期的1.2万亿元相同。它表明，在平滑透支效应之后，过去两个月的信用绩效保持稳定，并且在那里S无需在单个月数据中过度波动。 除贷款余额外，新发布的贷款数据还引起了人们的注意。行业专家已经教导说，有必要看到新发行的贷款是交通指标，这反映了目前银行的实际发布和回收利用。如果贷款明显释放并且回收率也很重要，那么贷款余额增长的提高和利率的最终观点可能不高，但是实际经济的有效融资需求得到了充分满足。某些发达经济体的行为，贷款余额的增长率将在达到一定阶段后的判断，但现有贷款正在续签，贷款释放和回收等流量指标并不较低，商业和居民的融资需求也可以有效地满足。 行业专家还强调，我们不仅应该在观察总财务成本时考虑贷款，而且我们应该观察提出了更大的指标，例如社会资金和M2融资量表。近年来，随着金融市场的变化和直接融资的发展，公司融资渠道已越来越不同。此外，政府债券发行的增强性加速了，作为公司融资渠道之一，贷款尤其难以充分证明对现实经济的财政支持的有效性。中国人民银行在2010年左右启动了社会融资规模的指标，包括贷款，政府债券，公司债券，股票和非标准等广泛的融资渠道。它可以更全面地描述增长总财务量和更具分析性的全景观点。 值得注意的是，从贷款结构的角度来看，7月份的数据表现更好。包容性的小额贷款余额为35.05万亿元，一年一度增长11.8％一年，制造业中的中期和长期贷款的余额为14.79亿元人民币，年龄增长8.5％。同时，上述贷款的增长率高于不同贷款的增长率。此外，将运营利率。新发行的公司贷款的利率约为3.2％，新发行的住房贷款的利率约为3.1％，比去年同期分别下降了约45和30个基点。 划分相反的比赛 压碎并扩大贷款 影响信用数据的不同因素是分析师强调有必要扩展更丰富的观察观点的重要原因。北京业务日报记者发现，贷款增长不仅与转型和升级中和长期技术的宏观背景有关，而且对资金的一般需求也是如此，而且还受到直接融资和发展的影响特别是不同的融资渠道。它叠加在当地债务替代，中小型银行保险以及使用特殊债券的改善之类的因素上。 据报道，许多银行向北京业务日记家报告说，许多政府和企业目前更倾向于使用债券融资来解决基础设施资金的需求和其他项目。例如，一家银行提供了大量300亿元人民币以归功于一个主要项目，但是该项目获得的特殊债券基金，中央补贴，资本股东捐款等都可以满足当前的资金使用需求，并且预计Paustang在一年中不再需要。 一些市场研究估计，债务因素和风险对当前贷款增长率的影响提高了1％以上。自去年11月以来，当地债务的替换影响了约2.6万元人民币的贷款，以及改革和发展的影响中小型银行的兴起已达到近7000亿元人民币。恢复上述因素后，贷款的增长率将在7月底提高。 这个过程是“双面”。行业专家表示，政府债券发行在短期内取代贷款具有一定的影响，但是从长远来看，财政政策将继续努力充分利用财政乘数影响Uencirage的总需求，这将帮助经济更好地“移动”，然后信用的信贷需求，促进财务，财务和现实经济的美德周期。 “石头将导致更多的鸟类”的效果加速。同时，它改善了当地债务管理，加快了融资平台的改革和转型，这些债务平台的改革和转型 - 借鉴并破解了“三角债券”和“串行债务”，并击败了商业生物的资本流通，并提高了资本利用的效率。 北京商业每日记者指出，许多人赢了市场上的DER都反映了一种良性，将信贷从“被动”转变为“主动”。破坏内部竞争的金融机构将以更高的质量和效率和更可持续的质量挤压贷款扩大和促进头皮支持。行业专家表示，金融机构放慢规模综合体是一个连续的过程。当前，越来越多的银行正在改变其业务构想，从“比较规模和增长速度”到“比较服务和准确性”，并以更可持续的方式支持现实经济。这将产生“挤压”对总财务数据的影响。尽管挤压贷款膨胀，但商业生物已经获得了更准确，质量和高效的金融服务，而实际经济的实际融资需求得到了更加满足。 此外，在上一段时间内，某些核心供应链企业的现象默认为小D可爱的Accountproper业务规模已知。一些通知现金流动压力的企业已进一步使用银行贷款来填补基金间隔并支付相应的利息，从而加剧了企业的运营负担。最近，相关部门确定债务清算的结果逐渐出现，大型企业相互竞争。小型企业的付款期缩短了不到60天，许多主要的汽车制造商在付款期间也做出了集体承诺。清算帐户后，对中小型企业的贷款需求可能会减少，但这将有助于减轻企业的负担并刺激业务活力。同时，它还可以从“填充MGA洞”到“价值创造”并提高资本使用效率的信用资源转移。 行业专家在最前沿预测，宏观经济政策将保持不变下半年的融化和稳定性着重于稳定就业，商业，市场和期望。预计国内经济周期将是顺利的，经济将继续恢复，并保证有效信贷需求的合理增长。希望中央银行能够实施适中的金融政策，促进社会融资成本的垮台，并支持促进消费和扩大国内需求。 （文章资料来源：商务日 - SUN） 金融的官方帐户 24小时广播滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码，以获取更多粉丝（Sinafinance）